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阿anta陀制药股17彩票app下载票目标价格为1605卢比,评级买入,MotilalOswal表示

世界卫生组织对全球基金机构抗疟业务进行资格预审的公司与之前的招标程序相同.AJP一直是该公司的强有力竞争者之一。由于全球基金有望在短期内批准机构抗疟疾药物的招标,我们试图分析在竞争激烈的情况下对阿anta陀制药(AJP)业务可能产生的影响。 。由世界卫生组织(WHO)对全球基金的抗疟疾机构进行资格预审的公司与之前的招标程序相同。然而,我们注意到,由于美国FDA监管限制,全球基金业务减少到Ipca Laboratories(IPCA)为其他参与者提供了商机,包括AJP。此外,全球基金在2015 - 17年增加拨款推动了AJP的强劲增长。

我们的情景分析表明,如果由于IPCA重新进入市场而导致竞争加剧,AJP业务可能出现下滑。机构抗疟业务将达到400-450亿美元,相当于其非洲销售额的6%和总销售额的3%。虽然捐助者承诺的金额保持稳定,但增量业务需要由全球基金分配。总体而言,我们预计AJP在2017-2020财年的收入复合年增长率为14%,学习成果的复合年增长率为11%。我们认为AJP的25倍FY19E每股盈利为64.2,维持我们的目标价格为1,605以及我们的买入评级。

全球基金的投标奖在insti-AM细分市场中具有重大意义。尽管2017 - 19年的承诺金额与2014 - 16年相比稳定,但制药公司的业务将取决于全球基金如何分配资金。

AJP一直是该机构的强有力竞争者之一。 AM业务处于被动年代。该公司的非洲业务(包括insti-AM和品牌仿制药)在13-17财年的复合年增长率为27%,其中包括全球基金的分配增加,IPCA业务减少以及品牌仿制药的强劲增长。然而,由于全球基金的配置减少以及品牌仿制药的行业增长减少,我们预计FY18的非洲业务增长将放缓。在FY19,insti-AM的增长将取决于全球基金授予的投标量以及竞争格局的表现方式。

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